دمج كاروسيل مع تيلينور

0
10837

اتخذ الكيان الجديد تقييمًا ثابتًا. حصلت Carousell على تقييم بقيمة 560 مليون دولار في أبريل بعد الاستثمار من OLX ، في حين بلغت قيمة 701Search 330 مليون دولار بعد أن اشترت Telenor شريك Singapore Press Holdings (SPH). في أعقاب عملية الدمج ، تمثل 701Search ما نسبته 32 ٪ من الشركة المدمجة حديثًا – والتي تبلغ 272 مليون دولار – مع تمثيل كاروسيل لل 578 مليون دولار المتبقية.

يعطي التقييم البالغ قيمته 850 مليون دولار مضاعفًا سخيًا للغاية لأكثر من 20X من العائدات – عادة ما يكون 10x في الإعلانات المبوبة – ولكن هناك اعتقاد بأن الإيرادات يمكن أن تستمر في النمو. ومع ذلك ، فإن الصفقة تعكس أن كاروسيل قد يكون أفضل وضع لكيانين للقيام بذلك. أوضح مالاني أن الشركتين ستعملان كعمليات مستقلة “للحفاظ على الزخم” ، ولكن سيتم استكشاف فرص التعاون بشكل أكبر.

وأضاف: “سننظر أيضًا في الأشياء التي يمكننا القيام بها بشكل أفضل”. “[لذلك] شيء اكتشفته إحدى الأصول أن أصلًا آخر لم يكن موجودًا بعد ، أو شيء يعمل بجنون في فيتنام يجب أن نقدمه إلى الفلبين”. بالنسبة لكاروسيل ، فإن الصفقة تجعلها رائدة السوق بلا منازع في المنطقة ، لكنها تمثل أيضًا فترة من الاستقرار المحتمل لـ 701Search.

الكراسي الموسيقية

على عكس بدايات Carousell الجديدة ، فإن 701Search لها قصة أصل أرثوذكسي أكثر بكثير. لقد نشأ عن رقمنة نشاط الإدراج في أعمال الطباعة التقليدية لشركة SPH. منذ ذلك الحين ، أصبحت الأمور أكثر تعقيدًا.

على سبيل المثال ، إن الاستحواذ عليها من قبل Telenor ليس بالضبط ما قد يبدو من الخارج. اشترت Telenor شريك SPH الشريك للمساهمين ، الذي يمتلك ثلث الأعمال. لكن اتفاقها للاستحواذ على حصة شركة شيبستد الإعلامية النرويجية – الشريك الثالث في الأعمال التجارية – أكثر تعقيدًا.

تخلت Schibsted عن حصتها في 701Search في مقابل الحصول على حصة Telenor من المشروع المشترك – SnT Classifieds ، التي تعمل في أمريكا اللاتينية. وشهدت الاتفاقية Telenor صافي 406 مليون دولار عموما. تتحدى صفقة المبادلة هذه الافتراضات بأن Telenor اكتسبت فقط نشاط 701Search. كان بدلاً من ذلك مقايضة للأصول مدفوعة برغبة شريكه في النمو في أمريكا اللاتينية.

ثم هناك مسألة الدول التي لا يغطيها 701Search.

العلاقة بين Telenor و Schibsted معقدة ، وتمتد على أجزاء كثيرة من العالم. غطت إعلانات SnT المبوبة بنغلاديش والبرازيل ، بينما قامت شركة 701Search – والتي تشمل أيضًا SPH – بتغطية الشركات في تايلاند وإندونيسيا.

وأصبحت هذه الشبكة أكثر تلويثا.

في جزء كبير من التوحيد العالمي تم الإعلان عنه في نوفمبر 2014 ، اشترت Naspers جميع الشركات الأربعة المذكورة أعلاه من خلال OLX. على الرغم من أن الشركات في بنغلاديش والبرازيل لم تكن أبدًا جزءًا من 701Search وليست ذات صلة بقصة كاروسيل ، فإن الصفقة تعني أن الخدمات في إندونيسيا وتايلاند – وهما أكبر اقتصادين في جنوب شرق آسيا – تم إزالتها من أعمال 701Search. لا تزال شركة 701Search مساهما ، لكن تلك المخاطر لم تكن خاضعة لعملية شراء Telenor ، وبالتالي لا تزال مملوكة لشركة Schibsted و SPH و Telenor.

بين عشية وضحاها ، لم تعد أعمال البحث 701 التي تمتلكها كاروسيل الآن متورطة في أكبر سوقين في جنوب شرق آسيا.

يمكن للمرء أن يتكهن بشأن تأثير تلك الصفقة – الكيان الإندونيسي يتنافس بالفعل مع كاروسيل اليوم – ولكن حقيقة أن أولكس اختار هذين البلدين على الآخرين يعكس أنه يعتبرهما أكثر أهمية. بعد الصفقة ، كان ما تبقى في 701Search أقل قيمة.

قد يكون OLX Indonesia أحد المنافسين الذين يجب متابعتهما ، حيث تعتبر كل من Telenor و OLX كمستثمرين. تقترح البيانات من موقع مماثل أن شركة OLX تتمتع بفارق كبير على كاروسيل. ليس هناك ما يشير إلى حدوث علاقة بين أولكس إندونيسيا وكاروسيل. ومع ذلك ، الإعلانات المبوبة هي مساحة استحواذ بطبيعتها ، ويمكن أن يفيد مثل هذا التحالف Carousell بشكل كبير بينما يعمل أيضًا على ربط استثمارات Telenor و OLX.